中國微短劇的下一場競爭：AI把製作變便宜之後，利潤留給誰？

（圖片說明）剪輯人員在工作室檢視直式劇集畫面與剪輯時間軸。AI輔助製作的完整成本，仍須計入人工修改、聲音處理與後期剪輯。（GFM.News AI生成示意圖）

產量激增，回報仍須證明

2026年9月17日，中國國家廣播電視總局網絡視聽節目管理司司長王小亮在國務院新聞辦公室發布會上介紹，當年前八個月，全國上線微短劇43萬部，是2025年全年的13倍，其中AI劇占比超過九成。這項比較以2026年前八個月對照2025年全年，衡量的是上線劇目數量，並不代表AI劇取得了相同比例的觀看或收入。

同一場發布會上，王小亮提出扶持真人劇，並介紹了指導平台開設真人劇專區的安排。兩項表態放在一起，呈現了產業正在面對的問題：技術迅速擴大內容供給，作品能否獲得觀眾、收入能否覆蓋投入，卻仍要經過市場檢驗。

大眾熟悉的微短劇，多以手機豎屏、一兩分鐘一集的形式出現。中國現行規章的定義更廣，涵蓋單集少於二十分鐘、主線明確、情節連續完整、人物角色突出的劇集，播出渠道也不限於手機。這個市場包含不同製作方式、觀看場景和收入模式，不能只用一種產品的經驗解釋全部變化。

微短劇可以吸引新觀眾，也可以爭取原本用於其他娛樂的時間。然而，上線量增加，並不保證觀看時間、廣告預算和家庭娛樂支出按相同比例擴張。製作工具越容易取得，企業越需要依靠難以替代的作品、可以持續授權的權利，以及有效觸達觀眾的能力保留利潤。投入了多少成本，與最終取得多少回報之間，還隔着合約、渠道和觀眾的選擇。

通往觀眾的入口，影響利潤分配

分發平台的規模，已經足以影響製作方的經營選擇。《21世紀經濟報道》2026年9月引用QuestMobile數據稱，紅果短劇7月日活躍用戶達1.68億，高於騰訊視頻、愛奇藝、優酷和芒果TV四款應用約1.55億的簡單加總。

這組數字衡量的是移動應用活躍情況，不等於付費觀眾、完整觀看人數或平台全部終端的受眾；四款應用的用戶相加，也沒有排除跨平台重複。它仍然顯示，頭部分發渠道已聚集龐大的日常使用人群，製作公司能否進入這些入口，會影響作品接觸觀眾的機會。

當大量製作方爭取同一平台的採購與推薦資源，平台便可能在價格和合作條件上取得較強的議價位置。不過，這種優勢會受到競爭制約：其他平台若願意為好內容提供更有吸引力的條件，製作方就可能獲得新的選擇；能持續交付受歡迎作品的團隊，也比提供大量相近內容的供應商更難被替代。

製作環節省下的錢，因此有不同去向。它可能成為製作公司的利潤，可能轉化為更低的版權採購價，也可能被投入更多廣告，或透過免費觀看讓利給觀眾。技術提高多少效率，與創作者最終保留多少收益，需要分開計算。

對企業而言，真正有價值的優勢，是在工具逐漸普及之後，仍能讓交易對手願意付費、讓觀眾願意繼續觀看的能力。這種能力可能來自系列作品、創作團隊、版權安排或發行經驗，很難只靠增加產量建立。

（圖片說明）乘客在通勤途中使用手機觀看直式劇集。手機觀看是微短劇的重要使用場景，平台需要在有限的觀看時間內吸引並留住觀眾。（GFM.News AI生成示意圖）

中文在線：支出下降，收入也在回落

深圳創業板上市公司中文在線的財報，提供了一個可以逐項觀察的案例。這家公司以網絡文學起家，業務已延伸至短劇及海外平台FlareFlow。

按2025年年報調整後的業務分類，公司短劇及IP衍生品收入約8.96億元人民幣，同比增長125.02%，占總營收54.09%。這個分類同時包含短劇和IP衍生品，並非AI短劇的單獨收入。同年，公司銷售費用達9.53億元，同比增長105.02%，相當於總營收的57.51%；公司將費用增加主要歸因於海外業務推廣。

2026年前三季，收入與支出同時收縮。公司營收約8.33億元，同比下降17.64%；營業成本下降32.91%，公司解釋主要是部分海外短劇轉為AI製作、製作成本減少；銷售費用下降41.84%至約3.84億元，主要原因是海外推廣費減少。

同期，歸屬上市公司股東的淨虧損收窄至約1.32億元，同比減虧74.63%；經營活動現金流由上年同期淨流出約1.73億元，轉為淨流入約4,280萬元。然而，第三季單季營收約2.55億元，同比降幅擴大至43.95%。

這份帳目還有其他影響損益的因素。投資收益由上年同期虧損約4,494萬元，轉為收益約2,773萬元，亦有助於減虧。三季報同時註明，參股公司Crazy Maple Studio（CMS）的股權投資收益只包含2026年第一季，不包括第二、第三季。季度財務報告未經審計，也沒有提供足以拆解每部AI劇盈利情況的資料。

中文在線的披露顯示，支出減少、虧損收窄與收入下降同時發生，尚不足以確定AI或推廣調整各自對收入變動的影響。收縮本身也未必是壞事，停止低效投放可以改善經營；企業需要進一步證明的是，調整之後能否取得有利潤的增長。

因此，研究短劇公司時，製作成本、推廣支出、投資損益與實際回款都應分開觀察。某一項費用改善，可以說明經營中的一部分正在變好，卻不能代替對整體盈利能力的判斷。

省下製作費，不等於增加同額利潤

AI降本如何影響利潤，可以用一個簡化假設說明。某項目的製作費原為100萬元，使用AI後降至40萬元，節省60萬元；如果為取得相同收入而增加的推廣費也是60萬元，在其他條件不變的情況下，項目利潤便沒有改善。這只是成本關係的示例，不代表行業平均值。

獲客費用並非必然上升。更好的作品、更準確的受眾定位和觀眾分享，都可能降低對付費推廣的依賴。但當供應商普遍能使用相近工具完成作品，平台也可能要求更低的價格。企業能保留多少降本成果，需要由合約與實際經營結果回答。

製作成本的比較本身，也應採用完整口徑。每生成一分鐘畫面的價格，只衡量某個技術步驟；每交付一分鐘可以正式播出的內容，才更接近製作方承擔的商業成本。後者包括被棄用的生成版本、人工修正、聲音處理、剪輯、授權與本地化。

便宜的生成畫面，如果需要大量返工，未必能帶來相同幅度的交付成本下降。企業若只展示成功輸出的價格，投資者便容易把局部技術效率，誤認為整部作品的成本優勢。

（圖片說明）創作者修改人物草圖與分鏡，桌面放有錄音設備及資料夾。創作版本與修改紀錄，可協助記錄作品開發過程中的人類創作投入。（GFM.News AI生成示意圖）

免費觀看之後，關鍵是怎樣結算

微短劇的主要變現方式包括按集付費、會員訂閱，以及廣告支持的免費觀看，幾種方式也可以並存。《人民日報海外版》引述中國網絡視聽協會《中國微短劇行業發展白皮書（2025）》的預估稱，2025年免費微短劇約占整體市場規模的66.3%。這是當時的估算，反映了免費模式在產業中的重要位置。

收入轉向廣告與平台結算後，作品吸引多少觀看，和製作方最終收到多少錢，中間隔着有效觀看的認定、廣告變現、費用扣除與結算周期。合約上的收益接收者還可能是版權方、發行方或小程序營運者，平台提高分成，也不一定同比例增加編劇、演員和製作團隊的收入。

平台激勵尤其需要拆開閱讀。《新京報》2026年10月16日報導，微信第四季度微短劇小程序激勵中，參與聯合發行並符合條件的優質新劇，最高可獲90%現金分成與10%廣告金配贈，還涉及觀看時長、表現排名及限定激勵期間等要求。

最高100%的收入激勵，因而包含了用途不同的兩部分，不能全部當作可自由支配的現金。廣告金可以支持後續投放，卻不能直接用來支付所有工資與製作開支；片方還須計算取得這些收入所付出的成本。

比較平台條件時，需要確認分成以哪一項收入為基礎、分成前扣除了什麼、內容方承擔哪些義務，以及優惠結束後適用什麼條件。觀眾較多的平台，即使分成比例較低，也可能帶來更多回款；較高的比例，則未必能彌補較低的播放與變現。

平台自身同樣有合理投入，包括獲取觀眾、維護產品、銷售廣告、處理支付及審核內容。可持續的合作，需要雙方能核對收益計算、扣款依據與付款日期，並有處理爭議的程序。製作方先付出的工資與製作費是真實現金，尚待結算的收益，未必能及時支持下一次開機。

千億元市場，要看清統計邊界

市場規模會影響資本對微短劇的判斷，但公開數字之間仍存在需要釐清的差異。相關報導曾引述2025年白皮書對當年市場規模634.3億元的預測；王小亮在2026年9月發布會上，則表示2025年市場規模已突破千億元。

兩個數字描述的是同一年，屬於不同時間發布的預測與官方披露，無法直接拼接為市場增長序列。現有公開引述也不足以確認，兩者是否以相同方式計入廣告、付費、不同內容類型及產業鏈交易。

對企業估值更重要的，是區分不同層次的收入。觀眾支付的金額、平台確認的營業收入、製作公司的版權收入，以及上下游企業形成的產值，不能直接相加。同一筆終端支出可能沿產業鏈多次流轉，重複計入便可能高估市場機會。

千億元可以作為有明確來源的產業規模表述，但估算一家公司的收入，仍須釐清它向誰收款、交付什麼、收入採總額還是淨額確認，以及哪些成本會隨業務同步增加。產業規模提供背景，企業在其中取得收入和保留利潤的方式，才是經營分析的起點。

（圖片說明）室內劇集拍攝的示意場景，攝影、收音與燈光設備配合演員完成對話鏡頭。畫面不對應任何具體劇組或作品。（GFM.News AI生成示意圖）

海外下載增長，仍須拆解變現來源

Sensor Tower在2026年6月發布的報告介紹中估算，全球短劇應用第一季下載量超過8.5億次，同比增長140%；應用內購收入約7.5億美元，同比增長20%。

下載與內購增速存在明顯差距，但這並不能單獨證明變現能力轉弱。新增用戶可能更多來自付費能力不同的地區，免費應用也可能透過廣告取得未反映在內購數據中的收入。企業是否在擴張中建立更好的生意，需要把地域結構、用戶留存、廣告收入和獲客支出一併考慮。

該報告的下載估算以App Store及Google Play為範圍，不含第三方安卓商店；應用內購亦不能代表廣告和官網直接付款。下載次數與獨立用戶存在區別，用當季內購收入除以下載量，無法得到每名用戶的長期價值。

海外競爭者也在增加。Fox娛樂於2025年10月9日宣布入股HOLYWATER，其旗下片廠承諾在兩年內為My Drama製作逾200部豎屏作品。這是一項製作承諾，並非已完成的產量，但顯示傳統娛樂企業正在投入這個市場。

中國企業累積的內容開發、移動分發與快速反饋經驗，提供了可以繼續發展的基礎；其他市場的片廠則擁有人才、品牌及本地經營資源。海外優勢能否延續，將取決於企業能否持續理解當地觀眾，並把觀看轉化為足以覆蓋成本的收入。

短篇幅，也需要長時間打磨

討論AI短劇，很容易把速度當成最重要的競爭標準。《家裡家外》的創作過程，提供了另一個參照。

導演楊科南在中國文藝網2026年10月的採訪中介紹，第一部拍了17天，而他所說的同等常規體量通常可在10至12天完成。拍攝第二部時，團隊重新搭建了第一部的家庭場景，還把第一部的劇照和現場照片收集起來，做成掛在家中的道具，讓這個家庭保有前一段生活的痕跡。

《人民日報海外版》此前採訪聽花島副總裁臧楠時，他介紹《家裡家外2》的劇本由五名編劇花費三個月打磨。這些是創作者對製作過程的說明，不能直接推算投資回報，卻讓人看見，觀眾熟悉的人物與家庭關係，需要細緻的工作維繫。

AI可以減少部分執行勞動，但把省下的資源投向哪裡，仍是企業的選擇。公司可以增加作品數量，也可以投入劇本、人物與製作管理；前者需要分發和測試能力，後者需要承受較長開發周期的資金安排。

兩種策略都應接受回款結果的檢驗，也需要為不同觀眾保留空間。降低新題材的試驗成本，可能增加內容多樣性；只以產量考核團隊，則可能鼓勵更快地複製既有套路。技術工具相近，經營選擇仍可能帶來不同結果。

這也使利益分配與創作品質發生了直接關係。如果團隊增加打磨時間，只會增加自己的成本，作品成功後卻無法獲得相應回報，企業便很難長期要求他們持續投入。品質需要專業，也需要讓專業得到合理報酬的安排。

作品能否長期授權，要先確認權利

完成一部作品，與持有可以長期經營的內容資產，中間還有一系列權利問題。原著、劇本、音樂、表演及其他素材的授權，是否涵蓋預定用途，需要在製作前釐清；使用AI之後，人物肖像、聲音複製、其他語言版本、續集和廣告用途，也可能涉及不同權利。

各地對AI生成內容的著作權認定並不一致。美國版權局2025年1月發布的報告認為，在當時普遍可用的技術下，僅靠提示詞不足以使使用者取得生成結果的作者地位；人類投入的創作性表達，以及對內容具有創作性的編排或修改，則可能受到保護。這是版權局的分析立場，個別作品仍涉及具體法律判斷。

北京互聯網法院在2023年的一宗AI生成圖片案件中，考慮使用者對提示詞、參數及後續修改的選擇，認定涉案圖片受到著作權保護。這項裁判針對具體創作過程，也不能延伸為所有AI影視作品在中國或海外均可獲得相同保護。

準備出售海外版權的企業，需要保留劇本版本、人工修改、剪輯決策與素材授權，讓交易對手理解公司究竟控制哪些權利。一份作品檔案或工具使用許可，不能代替對全部權利的確認。

商業語言中的內容資產，也不能直接等同於會計報表上可確認的資產。擁有大量生成檔案，不足以證明其具有可回收價值；權利期限、授權地域、歷史回款和重複銷售能力，才更接近長期估值需要的證據。

對製作方而言，這些紀錄的意義很實際：當作品有機會再次授權、改編或進入新市場時，公司能否清楚證明自己有權進行交易，而不必重新處理早期留下的授權缺口。

（圖片說明）中文在線2026年前三季營收、營業成本及銷售費用，分別同比下降17.64%、32.91%和41.84%。數據取自公司未經審計的第三季度報告，屬集團整體業績，並非AI短劇的單獨經營結果。（GFM.News製圖）

監管要求已進入播出與推廣流程

中國2025年發布、同年9月1日施行的《人工智能生成合成內容標識辦法》，確立了可被用戶感知的顯式標識，以及寫入文件數據的隱式標識要求。

《微短劇發展管理辦法》其後於2026年7月27日審議通過，總局令落款7月30日，7月31日在官網發布，9月1日起施行。辦法依投資額度與題材分類，安排不同的備案、許可或平台審核要求，並規範AI內容標識、算法推薦、收費告知及推廣信息。

對企業而言，正片與宣傳素材都需要納入合規管理。作品完成後才發現授權不足，或投放素材出現問題，可能造成返工、暫停推廣及收入延後，這些都應在立項時列入成本與風險估算。

11月6日，廣電總局公布新一輪微短劇「低俗化同質化」專項治理，期限為11月1日至12月底，重點包括「盜臉」「偷聲」、同一劇集改換片名或主角姓名後反覆播出，以及首頁首屏和重點榜單推薦內容同質化等問題。公告同時表示，當年累計下架違規微短劇7.5萬部，較9月發布會披露的6.8萬部有所增加。

扶持真人劇並不等於禁止AI創作，但政策安排提醒企業，低成本量產不保證持續獲得扶持與推薦。企業還需要證明，增加的供給符合內容、權利與消費者保護要求。

另一方面，合規成本也應有可預期的邊界。分類標準、審核要求、下架原因和申訴程序越清楚，中小製作團隊越有條件預先估算投入，減少因規則不明確而承擔的經營成本。

投資應跟着回款，而非跟着產量

企業可以先從核算方式改善經營判斷。每個項目或同批次項目，都應記錄製作、版權、AI工具、人工返工、本地化與投放費用，再與平台結算和實際到帳核對，避免把平台已扣除的費用重複計算，也避免把尚未收回的款項視為可以立即使用的現金。

需要自行投放的公司，可以將小規模測試與全面發行分開，預先設定預算、追加條件和停止標準。判斷依據應包括後續觀看、付費或廣告貢獻、退款與投訴，而不只是點擊率。對適合分帳的作品，也可以在固定報酬之外，為創作者設計可核對的後續收益，讓持續投入品質有相應回報。

投資者則需要區分不同業務的價值來源。製作服務公司依賴交付品質、效率和客戶關係；版權公司更依賴權利期限與持續授權；面向觀眾的平台須證明留存、變現和用戶經營能力；AI工具企業又有不同的產品成本與收入結構。一家公司可以兼有多種業務，但使用AI本身，不能成為把全部收入按軟體平台估值的理由。

停止付費推廣後，舊作品還能帶來多少收入，是觀察持續需求的一項指標，卻不能成為唯一標準。有利潤的付費獲客，同樣可以支持可持續經營。更完整的問題是：新增投放能否在合理期間內帶來足夠回款，作品組合是否過度依賴少數爆款，以及主要平台調整採購、分帳或推薦方式後，公司能否繼續運作。

這些問題需要多個季度、不同批次的結果回答。單一爆款能證明某種內容存在需求，一段時間內削減支出也能改善現金流，但穩定的盈利能力，需要企業在持續製作與發行中反覆證明。

下一部作品，靠什麼繼續投入

AI降低了微短劇的製作門檻，讓更多團隊有機會嘗試過去負擔不起的題材與表達。這種開放具有價值，但產業能否長期發展，還要看新增的機會能否轉化為合理回報，讓企業有能力承擔下一次創作的不確定性。

GFM.News的判斷是，下一階段具有持續競爭力的企業，將是能同時管理創作、權利、分發與回款，並以多批次作品證明經營成果的公司。製作變便宜，只有在企業保留足夠收益、能夠再次投入時，才會成為長期優勢。

利潤不會因為誰使用了AI，便自然留給誰。它取決於企業提供的作品是否值得選擇、掌握的權利是否可以持續經營，以及合約能否把這些價值轉化為實際回款。

對製作公司而言，最實際的檢驗，是這一部作品收回的錢，能否支持下一部值得觀看的作品；對編劇、演員和幕後團隊而言，則是自己的專業與生活經驗，能否繼續得到合理報酬。中國微短劇的下一場競爭，最終要落在這樣的經營能力上：讓認真做內容的人，有條件一直做下去。

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