①銀行託管慣例

產業共識<br>在主流RWA與數位資產發行實務中，投資人資金託管與營運資金隔離已成為基礎結構。常見做法包括：

• 資金進入獨立託管帳戶
• 託管銀行或第三方支付機構管理資金流
• 收益回款經託管帳戶分配
• 多簽或第三方審批機制

核心共識：
資金託管是投資者信任與風險隔離的基礎設施

形成原因<br>此慣例形成主要基於三點：
1 ）防止資金挪用風險發行方與資產營運方分離
2 ）強化投資人保護確保資金用途可驗證
3 ）提高機構參與度機構投資者通常要求託管結構

對RWA發行的意義

• 建立資金透明路徑
• 提升募資可信度
• 降低道德風險
• 支撐後續收益分配自動化