上週，利率上升和人工智慧安全擔憂為股市帶來了考驗。

上週，投資人糾結於聯準會新一輪升息的前景以及對人工智慧安全性的新擔憂，這加劇了華爾街的波動。道瓊指數下跌1.7%，連續第三週走低。聯準會升息對道瓊斯30只成分股的衝擊最大，尤其是銀行股。高盛當週下跌近8.5%，是道瓊指數成分股中表現最差的股票，也是我們投資組合中表現最差的股票。我們推薦的富國銀行、紐約銀行和第一資本上週也大幅下跌。標普500指數和那斯達克指數當週表現相對較好，分別下跌0.08%和上漲0.7%，因為投資人在周初拋售後重返人工智慧股票市場。雖然軟體板塊的大部分股票都上漲了，但投資人獲利了結了Salesforce的股票。 Salesforce股價在今年稍早遭受重創後，本季迄今已上漲超過50%。石油仍然是另一個主要的不確定因素，也是通膨擔憂的驅動因素。由於中東衝突引發的供應擔憂，美國基準西德克薩斯中質原油（WTI）和國際布蘭特原油週二均觸及5月中旬以來的最高水準。儘管隨後三個交易日的下跌使WTI和布蘭特原油價格接近本週持平，但對油價飆升敏感的股票卻遭受了重創。這就是為什麼我們推薦的波音公司以及聯邦快遞貨運公司和聯邦快遞公司成為本週跌幅最大的股票之一。以下是對本週影響我們投資組合的三大事件的詳細分析。聯準會升息增加了選股難度。聯準會週三將利率上調了0.25個百分點，這是三年來的首次升息，將基準利率上調至3.75%至4%。聯準會主席凱文沃什在會後新聞發布會上表示，“通膨過高，而且持續時間過長”，並稱週三的升息將有助於聯準會重返2%的通膨目標。儘管此舉在預期之中，但沃什一再提及令人擔憂的價格壓力，導致周三市場大幅下跌。週四股市迅速反彈，週五基本持平。吉姆表示，週三的升息使得股市更難賺錢，因為投資人現在「與聯準會對抗」。利率上升往往會降低經濟活動，因為這會增加借貸成本，並使債券與股票在爭奪投資資金方面更具競爭力。 10年期美國公債殖利率本週收在5%，此前在周二油價飆升期間曾觸及近20年來的高點，超過5.04%。收益率一直與原油價格走勢一致。不與聯準會對抗並不意味著投資者應該完全放棄市場。過去的升息週期往往伴隨著市場主導地位的轉變，防禦型板塊在早期表現更佳，而科技板塊通常在後期反彈。這使得選股變得更加重要，這也是我們週二和週四增持紐約本田股票的原因。由於該銀行約70%的收入來自手續費收入，因此受存款成本上升和貸款成長放緩的影響較小。儘管紐約銀行上週股價隨銀行股下跌，但今年迄今，它是表現最好的銀行股。安全擔憂衝擊了人工智慧交易——但這並非動搖了我們的信念。上週，人工智慧交易在鋪天蓋地的新聞報導下出現波動，這些新聞報導涵蓋了人工智慧安全辯論的正反雙方。這場辯論引發了全球一些最具影響力的科技領袖的分歧，其導火線是Anthropic首席執行官達裡奧·阿莫迪9月12日發表的一篇文章，他在文章中呼籲放緩前沿模型的開發。 OpenAI的薩姆·奧特曼和SpaceX的埃隆·馬斯克迅速響應了阿莫迪的擔憂，而英偉達首席執行官黃仁勳和其他業內人士則反對全行業協調。黃仁勳陣營認為，各公司可以自行實施安全措施。在周二的“瘋狂金錢”（Mad Money）節目中，黃仁勳告訴吉姆·克萊默：“我們應該開發產品並進行充分的測試。如果產品尚未準備好發布，那就先保留，繼續測試和改進，直到產品準備就緒。” 這種不確定性最初對人工智能股票造成了沉重打擊。晶片製造商英特爾和美光週一的股價均下跌超過5%，而資料中心設備製造商GE Vernova和伊頓的股價分別下跌約9%和8%，因為人們擔心模型開發速度放緩可能會抑制資料中心支出。但隨著一週的進行，這些股票收復了大部分失地，投資人也逐漸不再擔心這場爭論會實質改變人工智慧建設的步伐。我們利用周一的拋售潮增持了美光的股票，因為我們預計人工智慧的開發或支出不會出現實質的放緩。人工智慧公司之間以及中美之間的競爭，加上巨額的經濟激勵，應該會推動人工智慧建設繼續向前發展。吉姆在Salesforce的Dreamforce大會上與包括黃仁勳在內的人工智慧高層進行了交流後表示，他預計支出將「穩步推進」。同時，網路安全也有望從這些擔憂中受益。我們曾多次指出，更強大的AI代理會帶來新的風險，企業需要抵禦這些風險，這也進一步強化了增加安全支出的必要性。 CrowdStrike和Palo Alto Networks是我們本週表現最佳的兩隻股票，分別上漲了近15%和10%。 Salesforce反駁「SaaS末日論」。說到Dreamforce大會，Salesforce在本週的年度大會上力證，人工智慧正在成為企業軟體的機遇，而非投資者曾經擔憂的顛覆性變革。所謂的「SaaS末日論」在今年稍早重創了軟體股，但結合上個月強勁的財報，Dreamforce大會的公告進一步挑戰了這一論調。在周三的Dreamforce投資者日上，Salesforce預測2030財年營收將超過630億美元，高於分析師預期的592億美元。這家軟體巨頭也發布了AIforce，一個可在Salesforce生態系統中運行的即時介面，以及Koa，這是其與英偉達合作開發的首個推理模型。我們在Dreamforce大會上的主要收穫之一是Salesforce強調人工智慧如何幫助其客戶最大限度地利用數據，並提升他們在公司行銷、客戶服務、商務和銷售平台上分析數據的能力。吉姆表示，市場尚未充分認可Salesforce的轉變，他認為該股目前“估值過低”，市盈率約為15倍。該公司還明智地利用了今年的市場疲軟，累計回購了價值600億美元的股票。 （點擊此處查看吉姆·克萊默慈善信託基金持有的完整股票列表。）作為吉姆·克萊默CNBC投資俱樂部的訂閱用戶，您將在吉姆進行交易前收到交易提醒。吉姆會在發出交易提醒後等待45分鐘，才會買賣其慈善信託基金投資組合中的股票。如果吉姆在CNBC電視台談論過某隻股票，他會在發出交易提醒後等待72小時才會執行交易。以上投資俱樂部資訊受我們的條款和條件、隱私權政策以及免責聲明的約束。您收到與投資俱樂部相關的任何資訊並不構成或產生任何信託義務或責任。我們不保證任何特定結果或利潤。